Лекция «Классы активов и распределение портфеля»

Около 75 минут на 18 тем. Прогресс сохраняется, поэтому лекцию можно проходить частями и возвращаться к ней позже.

Начало — да: первые 1 тема открыты сразу, без регистрации. После бесплатной регистрации откроются темы до 2-й — вместе с частью из 54 тестов и монетами за верные ответы. Полная лекция — 99 ₽ навсегда, либо подписка на все лекции платформы от 499 ₽ в месяц.

Восемнадцать тем закрывают путь от определения класса активов до десяти красных линий, за которые лекция не заходит. Сначала рамка: класс — это способ зарабатывать, а не набор бумаг, поэтому восемь акций из восьми отраслей остаются одним классом; координаты сентября 2026 года со ставкой 14,00% с 27.07.2026, инфляцией 6,0% при цели 4,0% и шестым месяцем падения рынка, который дольше 85% сопоставимых волн, но не глубже; и порядок принятия решений, обратный интуиции — цель и срок, потом допустимая просадка, и только потом доли. Дальше пять классов по очереди: акции с дивидендной доходностью около 7% к цене 19.05.2026 и просадкой 68,25% за шесть месяцев 2008 года; облигации, где индекс гособлигаций потерял 6,37% за год к 18.07.2026 при десяти снижениях ставки подряд; денежный рынок, куда за один июль 2026 пришло 58% полугодового объёма из-за разворота спреда RUSFAR с −0,39% на +0,13%; золото, прошедшее путь от +65% за 2025 год до обвала с $5600 до $4400; недвижимость с доходностью аренды 6,1% в январе 2026 года и честным контраргументом про совокупные 14% с ростом цены. Третья часть — как классы работают вместе: корреляция от +1 до −1, введённая с нуля, прямая оговорка о том, что диверсификация не защищает от падения рынка целиком, разбор правила «100 минус возраст» вместе с критикой и числами фондов целевой даты, где в 45 лет получается 82% акций против 55% по правилу, и шестишаговая процедура сборки долей. Четвёртая — сопровождение: ребалансировка как возврат уровня риска, а не способ заработать; пороговое правило Vanguard 200/175 с выгодой 5–21 базисного пункта в год и тремя оговорками, из-за которых практическим выводом становится полоса в 5 процентных пунктов; разрыв 1,2 процентного пункта между доходностью фонда 8,2% и заработком инвестора 7,0% — вместе с академической критикой 2026 года, оценившей вклад плохого тайминга в 0,10% в год. Пятая — рамка правил: двухступенчатый НДФЛ 13/15% в 2026 году, пятилетний замок ИИС-3 как заявление о горизонте, статьи 6.1 и 6.2 закона «О рынке ценных бумаг» и честная оговорка о том, что прямого запрета гарантировать доходность одной строкой в 397-ФЗ нет.

Нет, и это не осторожность формулировки, а прямое ограничение. Индивидуальная инвестиционная рекомендация даётся в соответствии с инвестиционным профилем клиента — информацией об ожидаемой доходности, периоде и допустимом риске убытков; при отказе предоставить эту информацию советник давать рекомендацию не вправе. Лекция даёт другое и, для практики, более полезное: процедуру, по которой доли получаются из вашего срока и вашей допустимой просадки, и числа, на которые эта процедура опирается. Готовая цифра чужих долей вам всё равно не подошла бы — у соседа другой горизонт.

Устареют числа, и они для этого помечены датами: ставка 14,00% годовых действует с 27.07.2026, инфляция 6,0% относится к июлю 2026, индекс гособлигаций 110,89 пункта — к 18.07.2026. Процедура не устареет, потому что не привязана к состоянию рынка: она строится на сроке и допустимой просадке. Проверка встроена в саму лекцию — план, который меняется от прогноза, планом не был. Прогноз полной доходности индекса около 30% на 2026 год существовал в январе, а факт с марта по август составил −22,16%.